Практическое занятие. Решение задач
1. Валюта. Валютный курс. Справочно
Валюта. Валютный курс
Валюта (currency– любые ценности, денежные знаки, способные выполнять функцию средства платежа и обмена на внешнем рынке.
В соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» (п. 1, 2. ст.1), валюта – это денежные знаки в виде банкнот, монет, казначейских билетов, средства на банковских счетах и в банковских вкладах.
В зависимости от страны-эмитента валюта подразделяется:
на национальную (national currency) – законное платѐжное средство на территории России, выпущенное в обращение Банком России в виде банкнот и монет, а также средства на банковских счетах, в банковских вкладах в рублях;
иностранную (foreign currency) в форме платѐжных средств, выпущенных в обращение другими странами в виде банкнот, казначейских билетов, монет, являющихся законным платѐжным средством на территории соответствующих стран, а также средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и в международных денежных или расчѐтных единицах.
Валюта на основе тех или иных признаков может быть классифицирована по различным группам.:
– резервная валюта (rezerve currency) – валюта, в которой страны мира держат свои ликвидные международные резервные активы для покрытия международных обязательств и отрицательного сальдо платѐжного баланса. Роль резервной валюты официально не закреплена ни за одной валютой, поэтому за доминирование в международных расчѐтах и государственных резервах конкурируют: доллар США, евро, японская иена. Функцию резервной валюты выполняют и другие валюты;
– свободно используемая валюта – валюта, наиболее часто используемая при международных сделках в качестве валюты платежа, цены или единицы стоимости. Никаких официально принятых критериев для свободно используемых валют, разумеется, не существует.
Наиболее распространѐнный классификационный признак валюты – еѐ конвертируемость. В широком смысле слова конвертируемость – это свобода обмена любых финансовых активов.
Конвертируемость валюты (currency convertibility) – способность резидентов и нерезидентов свободно, без ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту при сделках на внутреннем и внешнем рынках. Как правило, степень конвертируемости закреплена государством юридически и гарантируется Центральным банком страны эмитента данной валюты.
В платѐжном балансе, стандартизированном в соответствии с требованиями Международного валютного фонда, отражаются два вида операций с иностранной валютой:
текущие валютные операции и операции, связанные с движением капитала. Данная классификация операций с иностранной валютой позволяет сформулировать одно из основных условий признания валюты конвертируемой.
В состав текущих валютных операций включаются: операции, связанные с расчѐтами по внешнеторговым сделкам, переводами за границу и из-за границы доходов по кредитам и инвестициям, с переводами в Российскую Федерацию и из Российской Федерации заработной платы, пенсий, алиментов, наследства и т.д.
К валютным операциям по движению капитала относятся: прямые инвестиции (вложения в уставной капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием), портфельные инвестиции (приобретение ценных бумаг с целью получения дохода), переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, в том числе землю и еѐ недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, кредитные финансовые сделки.
В зависимости от вида проводимой операции, еѐ участников можно выделить несколько видов конвертируемости: частичную, полную, внешнюю и внутреннюю.
Под частичной конвертируемостью понимается возможность обмена валюты для проведения только определѐнной группы операций. На практике частичная конвертируемость проявляется через признание валюты платѐжным средством в отдельной группе стран (российский рубль признан в ряде стран СНГ).
Конвертируемость национальной валюты по текущим валютным операциям означает возможность еѐ обмена для их проведения и отсутствие ограничений административного характера.
В свою очередь конвертируемость валюты по капитальным операциям также соответствует отсутствию ограничений и свободному обмену национальной валюты на иностранную для их проведения.
С точки зрения отношения к валютным операциям резидентов и нерезидентов, конвертируемость валюты подразделяется на внешнюю и внутреннюю.
Внутренняя конвертируемость (internal convertibility) – возможность резидентов без ограничений покупать иностранную валюту и совершать с нею операции внутри страны. То есть внутренняя конвертируемость относится к сделкам между резидентами на внутреннем национальном рынке и по определению охватывает как текущие, так и капитальные операции. Тем не менее, устойчивого параллельного обращения нескольких валют в странах, валюта которых имеет внутреннюю конвертируемость, нет. Технически легче и дешевле на внутреннем рынке осуществлять расчѐты в национальной валюте, а не в иностранной. В России сделки в иностранной валюте на внутреннем рынке, за небольшим исключением, запрещены.
Внешняя конвертируемость(external convertibility) – это право резидента совершать операции в иностранной валюте с нерезидентами.
Понятию свободно конвертируемой валюты ближе всего понятие «свободно используемая валюта», под которой понимается национальная валюта государства, широко используемая для платежей по международным сделкам и являющаяся предметом активной торговли на основных валютных рынках.
К данной группе свободно используемых валют относятся: доллар США, английский фунт стерлингов, японская иена, евро, СДР (special drawing rights, специальные права заимствования).
СДР – это валюта, существующая в виде записей на специальных счетах стран участниц МВФ в крупнейших международных банках. Еѐ курс рассчитывается на основе корзины валют, которая пересматривается каждые 5 лет и обеспечивается обязательствами Международного валютного фонда.
Таким образом, в определении «свободно используемая валюта» имеются разграничения между формальной конвертируемостью, которая выражается в отсутствии ограничений на текущие валютные операции с данной валютой, и реальной, которая при отсутствии ограничений на текущие валютные операции предполагает еѐ существенную роль в международных расчѐтах. Это значит признание данной валюты в большинстве стран мира.
Полная конвертируемость (full convertibility) – отсутствие ограничений как по текущим валютным операциям, так и по операциям с капиталом.
Главным инструментом валютных операций является валютный курс. Валюта рассматривается как специфический товар и, следовательно, как любой товар, имеет цену.
Валютный курс – это цена денежных единиц одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Определение валютного курса на основе механизмов спроса и предложения называется котировкой. Существуют два основных метода котировки: прямая котировка и обратная.
Если прямая котировка рубля выражается формулой:
Rв1 = (х) S1, (1.1)
Таким образом, прямая котировка иностранной валюты – это определение еѐ цены в национальной валюте, например, 1$ = 27,4856 Rb.
При прямой котировке курс котируемой валюты $ к котирующей валюте Rb выражается как стоимость единицы $ (доллара США) в Rb (российских рублях). В большинстве стран прямая котировка иностранных валют.
Единицу низшего разряда любой объявленной котировки принято называть пунктом. Например, изменение курса доллара США к рублю с 27,4856 руб. до 27,4867 руб. за 1 долл. можно определить как возрастание курса доллара США на 11 пунктов.
Обратная котировка иностранной валюты (иногда еѐ называют косвенной) заключается в том, что при котировке иностранной валюты стоимость национальной валюты выражается в единицах иностранной валюты.
Например, в Англии соотношение между долларом США и фунтом стерлингов принято устанавливать как некоторое количество долларов за 1 фунт стерлингов. Следовательно, курс доллара США к фунту стерлингов в Лондоне означает обратную котировку.
Например, 1 фунт стерл. = 1,6510 дол. США.
Кросс котировка – это определение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте, так как основная часть международных расчѐтов осуществляется в долларах США, то через доллар или через национальную валюту